Netflix decidió retirarse de la competencia para adquirir Warner Bros., lo que deja el camino libre para que Paramount Skydance concrete un acuerdo valorado en 111 mil millones de dólares para quedarse con el estudio.
En un comunicado emitido el 26 de febrero, Netflix indicó que la operación que había negociado generaba valor para los accionistas y contaba con una ruta clara hacia la aprobación regulatoria. Sin embargo, explicó que el precio necesario para igualar la última oferta de Paramount Skydance hacía que la transacción dejara de ser atractiva desde el punto de vista financiero, por lo que optó por no continuar en la puja.
En diciembre, Netflix había firmado un acuerdo por 82.7 mil millones de dólares, incluyendo deuda asumida, pero las sucesivas contraofertas de Paramount reactivaron la competencia. La propuesta más reciente de Paramount fue de 31 dólares por acción e incluía activos como las cadenas de televisión por cable de Warner Bros., entre ellas CNN y TNT.
La ofensiva de Paramount fue liderada por David Ellison, quien tomó el control del estudio tras la fusión de Skydance Media con Paramount. Para fortalecer su propuesta, la empresa presentó una oferta pública por las acciones de Warner Bros., realizó gestiones ante reguladores y ajustó las condiciones financieras tras varios rechazos.
Entre los cambios, se incluyeron garantías personales por más de 40 mil millones de dólares aportadas por Larry Ellison, presidente de Oracle y padre de David Ellison. Además, Paramount se comprometió a pagar 2.8 mil millones de dólares a Warner Bros. para cubrir la terminación del acuerdo con Netflix, así como 7 mil millones de dólares en caso de no obtener las aprobaciones regulatorias necesarias.